L’accesso al Registro dei titolari effettivi dopo il D. Lgs. 31 dicembre 2025, n. 210

Tesi

L’effetto finale delle modifiche introdotte dal D. Lgs. 31 dicembre 2025, n. 210 è quello di una equiparazione, nell’accesso alle informazioni sui titolari effettivi, tra sezione autonoma (per imprese e persone giuridiche private) e sezione speciale (per trust e istituti affini) del registro. Ciò contrasta con il principio di proporzionalità e di bilanciamento degli interessi affermato dalle Raccomandazioni GAFI, dalla Corte di Giustizia UE e dalla Commissione Europea, laddove si precisa che i trust (e gli istituti giuridici analoghi) che non possono essere classificati come aventi carattere “commerciale” dovrebbero beneficiare di un regime diverso in materia di riservatezza.

The author’s view

The final effect of the amendments introduced by Legislative Decree No. 210 of December 31, 2025, is to equalize access to information on beneficial owners between the autonomous section (for companies and private legal entities) and the special section (for trusts and similar institutions) of the register. This conflicts with the principle of proportionality and balancing of interests affirmed by the FATF Recommendations, the EU Court of Justice, and the European Commission, which specify that trusts (and similar legal entities) that cannot be classified as “commercial” should benefit from a different regime in terms of confidentiality.