Trust e mandato fiduciario ex L. 23 novembre 1939, n. 1966: affinità, profili applicativi e differenze

Tesi

Il trust e il mandato fiduciario disciplinato dalla L. 23 novembre 1939, n. 1966 pur presentando diverse affinità di carattere strutturale e funzionale, riconducibili alla comune matrice fiduciaria e all’amministrazione o gestione di beni esercitata nell’interesse altrui, rimangono purtuttavia istituti profondamente diversi quanto alle fonti normative che li disciplinano, alla natura della titolarità dei beni, agli effetti della segregazione patrimoniale, al grado di autonomia del gestore-fiduciario ed alla struttura del rapporto.

In tale quadro si inserisce la sentenza della Corte di Giustizia dell’Unione europea del 21 maggio 2026 che ha riconosciuto tra i due istituti una specifica affinità funzionale ai fini della disciplina antiriciclaggio, affinità non idonea, tuttavia, a determinarne una sovrapposizione sul piano civilistico e sostanziale.

The author’s view

Although trusts and fiduciary mandates governed by Italian Law No. 1966/1939 share structural and functional similarities, stemming from their common fiduciary basis and the administration or management of assets in the interests of others, they remain profoundly different legal arrangements. Those differences concern the sources of law governing them, the nature of title to the assets, the effects of asset segregation, the degree of autonomy enjoyed by the trustee or fiduciary manager, and the structure of the relationship.

Against this background, the judgment of the Court of Justice of the European Union of 21 May 2026 recognised a specific functional affinity between the two arrangements for anti-money laundering purposes, without thereby equating them in civil-law or substantive terms.